¿Seguro que necesitas Friends, Family and Fools?
29-Septiembre-2008
Es evidente que las necesidades de financiación de cada startup son diferentes. Y no me refiero únicamente a la cantidad de dinero que puede necesitar cada una, sino a las fuentes, al momento y a la forma. Si nos quedamos únicamente con las necesidades iniciales y nos centramos en las fuentes, podríamos hablar de capital propio (de los fundadores), los FFF (Friends, Family and Fools), préstamos, préstamos participativos, subvenciones, business angels… Para saber un poco más al respecto, recomiendo la lectura de esta entrada de Ángel María y ésta de Alejandro Santana. Al final, lo normal es que la ronda inicial de financiación tenga un poco de casi todo.
Pero centrándonos en el tema de los FFF, yo no le concedía demasiada atención hasta que oí a Carlos Blanco decir que él consideraba muy importante la aparición de este tipo de financiación. En palabras suyas: “¿Cómo voy a invertir en tu proyecto si no has podido convencer a tu tío de que invierta, cuando al menos tu tío te quiere?” Posteriormente he escuchado comentarios similares en otros foros y a otros inversores, aunque también me he encontrado palabras de aviso a la hora de dejar entrar a los FFF en tu proyecto.
Si bien puede ser cierto que la existencia de los FFF puede dar confianza, creo que en ocasiones puede introducir cierta inestabilidad en el sistema. Precisamente el viernes le preguntaba a un par de personas muy metidas en este mundillo cuál era su opinión al respecto. Mi duda concreta era acerca de la necesidad real de tener FFF a la hora de encontrar inversores frente a los problemas que puede traer gestionar las inversiones de gente inexperta: ¿Cómo les convences de que aunque tú aportes el mismo dinero ellos van a tener un porcentaje menor de la sociedad? ¿Cómo les justificas el valor de la empresa? Con esa falta de experiencia, es normal que se puedan poner nerviosos fácilmente con la lentitud inicial de este tipo de proyectos (a ver quién entiende que se pueda tardar tres años en entrar en beneficios), que les pueda el gran riesgo que supone este tipo de inversiones, que les cueste entender que, como son varios inversores pequeños, es mejor que se sindiquen y tengan un representante único (si no, el Consejo puede llegar a parecer un gallinero con tanta gente)…
Estas dos personas me decían que no siempre era necesario tener este inversión de FFF. Según comentaban, a veces se necesitan para arrancar la empresa, y es cierto que proyectan confianza hacia inversores de capital riesgo, pero otras veces su aportación no es significativa respecto del total de capital que se necesita, y su aparición conlleva un mayor reparto de las acciones y, sobre todo, un ruido en el funcionamiento de la empresa que puede ser fuente de problemas. Uno de ellos decía: “si tienes jamón de pata negra, los business angels no van a mirar si hay inversión de FFF”.
José Luis Martín de Cabiedes comentaba en el Foro de Inversores organizado por Madri+d que, en media, 1 de cada 10 inversiones iban muy bien, que 5 ó 6 iban bien, y que el resto fracasaban, y esto concuerda con algunas estadísticas que señalan que el 30% de las empresas en internet fracasan en un corto plazo. Él recomendaba diversificar mucho las inversiones para poder conseguir algún éxito, pero no todo el mundo puede permitírselo. También decía que esa diversificación podía proporcionarle un bombazo (como por otra parte ya ha ocurrido en el pasado :)) y que, si no fuera así, para él sería más cómodo invertir en bolsa. Por eso, entiendo perfectamente que esa gente cercana que cree en tu proyecto e invierte una parte de sus ahorros se ponga nerviosa: normalmente va a ser el único proyecto en el que invierta, y no tendría otra forma de recuperar sus pérdidas. Hay que tener en cuenta que en la bolsa al menos no lo pierdes todo, y el riesgo es mucho menor.
He leído unas cuantas historias acerca de casos de éxito que no hubieran podido producirse sin la aportación de los FFF. En esos casos, suele haber fotos en las que se aprecian sonrisas por todas partes. A mí me encantaría que la gente cercana pudiera compartir nuestro éxito, si es que llega, pero me gustaría leer qué ha pasado en otros muchos casos en los que la empresa ha ido mal y esos FFF han perdido toda su inversión. ¿Han comprendido todos la situación? ¿Han seguido siendo amigos? ¿Las reuniones familiares no se han vuelto violentas?
Con todo lo dicho, me surgen muchas dudas a la hora de determinar si siempre es necesario contar con esa aportación de los FFF. Me da la sensación que puede tener más sentido en proyectos que necesitan poca inversión incial, pero que puede ser un pequeño obstáculo si el proyecto es ambicioso. Agradecería mucho comentarios al respecto.
29-Septiembre-2008 at 10:40 am
como bien insunuas no siempre es necesario FFF, lo que si es cierto es que para que un proyecto salga adelante suele hacer falta financiación. En función del tipo de proyecto deberás optar por una y otra, todo tiene sus pros y sus contras, toma la decisión según lo que necesites, no según lo que tengas más fácil
29-Septiembre-2008 at 1:59 pm
@Ángel María: Esa es un poco la idea que quería transmitir. A veces me da la sensación que, para que los proyectos salgan adelante, hay que ir pasando puntualmente por una serie de pasos que empiezan con esa financiación de los FFF antes de poder optar a los business angels. Como bien dices, cada proyecto tiene características diferentes y, aunque en ocasiones pueda resultar tentador captar dinero de FFF, quizás no siempre es una buena opción.
4-Octubre-2008 at 2:39 pm
[...] Delgado) - Negociar - no se trata de meter un gol a la otra parte (Por Alejandro Santana) - ¿Seguro que necesitas Friends, Family and Fools? (Por Francisco Carrero) - El rol inversor en malos tiempos (Por Rodolfo Carpintier) - Mujer y [...]
6-Octubre-2008 at 1:53 pm
Gracias por el artículo.
Me duda vienen cuánto a qué cantidades son las normales a pactar con un FFF.
Por poner un ejemplo, tengo un amigo, que tras oir nuestro proyecto, leer nuestro plan de empresa y ver nuestro modelo de negocio decidió invertir en notros 5000€. Ahora bien, quería el 5% de las participaciones de la futura empresa. A lo cuál nosotros le preguntamos medio de broma: ¿pero tú eres un amigo o un bussiness angel? Porque como amigo quizás es un poco abusivo y como business angel no nos vales porque aparte de capital no tienes ningún conocimiento que aportar al proyecto.
De ahí mi pregunta. Sabeis de casos reales de inversión por parte de FFF, ¿qué cantidades / beneficios, se llevaron en los FFF en función de lo que pusieron?
7-Octubre-2008 at 11:24 pm
@Javier Me parece que, como siempre, está el problema de la valoración de la empresa en el momento en que entra un nuevo socio. ¿5.000 € por un 5% significa que valoraba tu empresa en 100.000 €? Estoy de acuerdo en que lo que cuentas parece abusivo, pero tampoco tengo mucha información acerca de lo que suele ser normal en esas situaciones.
En tu caso, ¿tenías ya un plan de negocio? ¿Era sólo la idea? ¿Había al menos un prototipo? Éstas son el tipo de cosas que empiezan a dar valor a tu empresa, y que te pueden ayudar a defenderte a la hora de establecer esos porcentajes. Eso sí, siempre que el inversor entienda de qué va esto de invertir en internet, que es el mayor peligro que yo veo.
En resumen, creo que yo no tengo más datos que tú, y uno de mis objetivos es preguntar por ahí sobre cantidades y porcentajes. Si me entero, haré otro post :).
Saludos.
14-Octubre-2008 at 1:55 am
Gracias,
En realidad sí tenemos plan de empresa. Así como un proyecto ya en internet: http://plusdeporte.com, otro en ciernes que pronto entrará en beta privada, un diseño (sketches, documento de requisitos, formas de monetización, etc) sobre papel y un videojuego casual que saldrá en 2 meses. Intentamos diversificar quizás demasiado, el tiempo lo dirá.
Lo que no tenemos es apenas capital inicial. No creo que podamos reunir más de 2000 por cabeza (somos 4).
El problema, es que mi amigo, no es inversor. Y yo tampoco he tratado nunca con inversores, de manera que no sé cuáles son los % normales, etc. Por lo que me cuesta ya no sólo saber cuáles son los tratos normales con un inversor, sino también con un amigo que quiere arriesgar un poquito y que cree en el proyecto.
Estaría bien que hubiera más información sobre esto, sería un post MUY interesante para muchos.
Saludos.
22-Octubre-2008 at 4:13 pm
@Javier. Sigo buscando información. El otro día alguien muy importante en este sector me comentaba que con 100.000 € (sí, cien mil…) en FFF bajo el brazo la cosa iba bien.
Obviamente, buscaré otras opiniones más cercanas al suelo. Al menos, a nuestro suelo…
29-Octubre-2008 at 4:23 am
[...] Hace unas semanas comentaba mis dudas acerca de la necesidad de incluir entre las inversiones de una startup a los llamados friends,… (FFF). Después de ver lo que ha conseguido Obama en este sentido, ya le encuentro una razón [...]
3-Noviembre-2008 at 4:31 pm
[...] en las etapas posteriores de la inversión. De capital venture para arriba, los ángeles y las FFF son siempre cercanos y requieren de una relación mucho más estrecha, que es la mayor necesidad de [...]